Università telematica internazionale UNINETTUNO

Economia e gestione delle imprese (Anno Accademico 2019/2020) - Economia e Governo d'Impresa

Finanza Aziendale


Slides

Lezione n. 1: Introduzione e obiettivi della finanza aziendale
   Creazione di valore come idea guida

   L’impresa come insieme di contratti

   La funzione finanziaria nei principali sistemi finanziari

   Principi operativi della finanza aziendale
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Lezione n. 2: Organizzazione della funzione finanziaria
   Ruolo della funzione finanziaria

   Aree di attività

   Linguaggio

   I sistemi informativi e i centri servizi

   Il cambiamento organizzativo nella F.F.
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Lezione n. 3: Analisi finanziaria: riclassificazioni di bilancio
   Conto economico e stato patrimoniale

   Principi contabili internazionali

   Riclassificazione del conto economico

   Riclassificazione dello stato patrimoniale
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Lezione n. 4: Dinamica dei flussi finanziari
   Il modello a quattro aree

   Flusso di cassa della gestione corrente

   Flusso di cassa della gestione degli investimenti

   Flusso di cassa della gestione finanziaria

   Flusso di cassa della gestione accessoria

   Variazione delle disponibilità liquide
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Lezione n. 5: Metodologie di analisi finanziaria
   Un modello di analisi finanziaria

   Analisi di settore e di impresa

   Analisi delle politiche contabili
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Lezione n. 6: Analisi dei margini: componenti e rischi
   Principali componenti del reddito operativo

   Tipici fattori moltiplicativi del rischio: le leve
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Lezione n. 7: Analisi delle politiche di investimento
   Incidenza del capitale circolante netto commerciale

   Indici di durata del capitale circolante

   Capitale circolante commerciale, tipologia di business e situazioni di crisi

   Capitale circolante permanente e negativo

   Investimenti in immobilizzazioni tecniche
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Lezione n. 8: Analisi dei finanziamenti
   Analisi dei finanziamenti: l’approccio dinamico

   Analisi dei finanziamenti: l’approccio statico
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Lezione n. 9: Analisi della redditività, effetto leva e creazione di valore
   Analisi della redditività

   Effetto leva finanziaria
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Lezione n. 10: Logiche e strumenti della pianificazione finanziaria
   Perché è necessario prevedere le dimensioni dei flussi

   Logica di costruzione e interpretazione del piano e del budget finanziario

   Il processo di pianificazione e budgeting: l’esempio delle realtà complesse

   Modalità di aggregazione dei flussi nei piani e nei budget finanziari

   Logica di costruzione e interpretazione del budget di tesoreria (o budget di cassa)

   Elaborazione del conto economico e dello stato patrimoniale pro-forma
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Lezione n. 11: Valore finanziario del tempo
   Il concetto di valore finanziario del tempo

   Capitalizzazione di flussi

   Attualizzazione dei flussi futuri

   Valore attuale netto

   Tasso interno di rendimento

   Alcune semplificazioni di calcolo: le rendite
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Lezione n. 12: Valore delle attività finanziarie: azioni e obbligazioni
   Obbligazioni

   Valutazione delle obbligazioni zero coupon e con cedole

   Azioni

   Valutazione delle azioni: dividendi e capital gain

   Valutazione delle azioni con tassi di crescita positivi

   Stima di g e di r

   Valutazione delle azioni: una formula generale
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Lezione n. 13: Rischio e rendimento degli strumenti finanziari
   Struttura a termine dei tassi di interesse

   Analisi dei rendimenti delle principali attività finanziarie

   Definizione di rischio in finanza

   Misurare il rischio: varianza e scarto quadratico medio

   Diversificazione e rischio di portafoglio
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Lezione n. 14: Rischio e rendimento di portafoglio
   Rendimento e rischio di portafoglio

   Contributo dei singoli titoli al rischio di portafoglio

   Frontiera efficiente e portafoglio di mercato

   Rendimento atteso di un titolo e CAPM
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Lezione n. 15: Tecniche di stima del costo del capitale azionario
   Costo del capitale: principi generali

   Metodologie di stima del costo del capitale azionario fondate su:

   - La performance storica

   - I valori correnti di mercato

   - L’analisi rischio/rendimento

   Costo del capitale azionario: alcune evidenze empiriche
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Lezione n. 16: Tecniche di stima del costo delle altre forme di finanziamento
   Rischio operativo e finanziario e costo del capitale

   Metodologie di stima del costo del capitale

   Approfondimenti sul metodo indiretto
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Lezione n. 17: Valutazione degli investimenti aziendali
   Definizione e classificazione degli investimenti

   I profili dell’analisi delle decisioni di investimento

   Criteri per la valutazione degli investimenti: caratteristiche essenziali

   Criteri per la valutazione degli investimenti:

   - TRMC

   - Periodo di recupero

   - VAN

   - TIM

   - IRA

   - VAN e TIM a confronto
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Lezione n. 18: Razionamento e rischio nella valutazione degli investimenti
   Decisioni di investimento in condizioni di carenza di risorse finanziarie

   Limiti del VAN in contesti di incertezza

   Tecniche di descrizione del rischio dei progetti

   Approcci alla decisione “matematico-statistici”

   Approcci alla decisioni fondati sul VAN “classico”

   Approcci alla decisione per investimenti complessi
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Lezione n. 19: Analisi dei flussi rilevanti e incentivi alla creazione di valore
   Condizioni per un sano sviluppo aziendale

   Determinazione dei flussi rilevanti

   Legare la remunerazione alla performance: i piani di partecipazione azionaria dei dipendenti

   Legare la remunerazione alle performance: criteri contabili
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Lezione n. 20: Principi di composizione della struttura finanziaria
   Definizione di politica finanziaria aziendale

   Benefici del ricorso al debito

   Costi del ricorso al debito

   Il ricorso al debito può creare valore?

   Altri fattori che concorrono a definire le decisioni di struttura finanziaria
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